宏利医药健康混合发起财报解读：份额缩水36.02%，净资产降28.7%，净利润亏损303.24万，管理费31.95万

来源：新浪基金∞工作室

宏利医药健康混合型发起式证券投资基金于2025年3月31日发布2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额从77,702,598.83份减少至49,710,532.89份，缩水36.02%；净资产从78,054,686.87元降至49,653,137.32元，降幅达28.7%；净利润为 -3,032,396.87元，处于亏损状态；当期发生的基金应支付的管理费为319,482.76元。以下将对该基金的各项关键指标进行详细解读。

主要财务指标：业绩欠佳，利润亏损

本期利润与已实现收益

2024年，宏利医药健康混合发起A本期已实现收益为 -933,903.94元，本期利润为 -551,495.53元；发起C本期已实现收益为 -18,335.48元，本期利润为298,182.78元 。与2023年末相比，各指标均有较大波动，显示出基金在2024年的投资运作面临挑战，盈利能力不稳定。

加权平均基金份额本期利润与净值利润率

2024年，发起A加权平均基金份额本期利润为负，本期加权平均净值利润率为 -3.14%，表明该类别基金份额在2024年的盈利能力不佳。而发起C加权平均基金份额本期利润为0.0045，本期加权平均净值利润率为0.45% ，虽为正数但收益水平较低。与2023年末对比，各指标变化明显，反映出基金在不同阶段的业绩波动。

基金份额净值增长率

2024年，发起A基金份额净值增长率为 -0.40%，发起C为0.45%，两者表现分化。结合前期数据，基金份额净值增长率波动较大，投资者需关注净值波动带来的风险。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，但波动较大

份额净值增长率与业绩比较基准对比

从不同阶段来看，过去三个月，发起A和发起C的份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，分别相差3.93%和4.00%。过去六个月，两者份额净值增长率同样低于业绩比较基准收益率，差距较大。过去一年及自基金合同生效起至今，虽然份额净值增长率跑赢业绩比较基准收益率，但整体业绩波动较大，反映出基金投资组合受市场影响明显。

累计净值增长率变动

基金份额累计净值增长率反映了基金自成立以来的总体收益情况。宏利医药健康混合发起A自基金合同生效起至今累计净值增长率为0.06%，发起C为 -0.28%。尽管发起A实现了正增长，但幅度较小；发起C则为负增长，显示出不同类别基金在长期收益表现上的差异，投资者应根据自身风险承受能力和投资目标选择合适的类别。

投资策略与业绩表现：医药板块调整中坚持选股策略

投资策略分析

2024年四季度，基金在契约规定下聚焦医药健康行业上市公司，挖掘业绩持续增长股票，主要仓位集中在院内医疗器械、设备与耗材、院内药品、医药消费品等细分领域。然而，四季度医药板块随市场调整，医疗设备板块受院端招投标延后、CXO 板块受美国生物安全法案不确定性影响回调较多，中药、化药板块相对较好。基金坚持自下而上选股，投资成长类标的，在部分个股股价回调时加仓，期待业绩恢复后的股价修复。

业绩表现分析

截至报告期末，宏利医药健康混合发起A基金份额净值为1.0006元，份额净值增长率为 -0.40%；发起C基金份额净值为0.9972元，份额净值增长率为 -0.73%，同期业绩比较基准收益率为 -9.41%。虽然基金跑赢业绩比较基准，但自身仍处于微跌状态，反映出医药行业整体调整对基金业绩的负面影响，尽管基金管理人积极调整持仓，但仍面临一定压力。

市场展望：医药板块有望见底回升

管理人认为，自2021年7月初至2024年底，医药板块历经3年半下跌，回调幅度大、持续时间长，但已阶段性见底，对后续市场持乐观态度。2025年，医疗需求长期持续，医药仍将是A股需求端较确定的子行业之一。从基本面看，院内药品、器械、耗材等领域主要公司重回增长区间，优质公司业绩有望兑现，大批公司估值处于历史较低分位，存在较好中长期投资机会。不过，医疗领域政策、国内经济复苏进程、美元流动性等因素仍可能带来风险。投资者可关注医药板块复苏情况及相关风险因素，结合自身情况决定投资策略。

费用分析：管理费、托管费等成本稳定

管理人报酬与基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为319,482.76元，较2023年末的12,799.41元大幅增加，主要因基金资产规模及运作时间变化。其中，应支付销售机构的客户维护费为55,806.10元，应支付基金管理人的净管理费为263,676.66元 。管理费的支出会对基金收益产生一定影响，投资者需关注费用成本与基金业绩的平衡。

托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为53,247.12元，相比2023年末的2,133.23元有所增加。托管费是保障基金资产安全和独立核算的必要支出，其增长与基金规模等因素相关，投资者在评估基金成本时需将其纳入考虑。

交易费用与投资收益：股票投资收益欠佳

应付交易费用与交易费用

2024年末应付交易费用为19,072.14元，较2023年末的16,643.86元有所增加。应付交易费用的变化反映了基金在交易活跃度等方面的情况，费用增加可能意味着交易频率上升或交易规模扩大，投资者可关注其对基金收益的潜在影响。

股票投资收益

2024年股票投资收益——买卖股票差价收入为 -698,205.91元，表明基金在股票买卖操作中出现亏损，与2023年末的 -17,771.98元相比，亏损幅度明显扩大。这可能与市场行情、选股策略等因素有关，投资者需关注基金管理人如何调整投资策略以改善股票投资收益情况。

关联交易：无重大关联交易

报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、债券、债券回购、权证交易均无发生，与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易、报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项也均无发生。基金除基金管理人之外的其他关联方在本报告期末及上年度末均未持有本基金。整体来看，该基金在报告期内关联交易较少，降低了因关联交易可能带来的风险。

股票投资明细：持仓集中于医药相关制造业

行业分布

报告期末，基金权益投资金额为44,658,288.30元，全部为股票投资。其中，制造业公允价值为44,611,736.30元，占基金资产净值比例达89.85%，显示出基金对制造业尤其是医药相关制造业的高度集中投资。此外，信息传输、软件和信息技术服务业占0.09%，水利、环境和公共设施管理业占0.00% 。行业分布的高度集中意味着基金业绩对制造业板块的依赖度较高，该板块的市场表现将直接影响基金收益，投资者需关注制造业行业动态及风险。

股票明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括特宝生物、佐力药业、美好医疗等。这些股票的投资反映了基金管理人对医药健康行业细分领域的选择和判断。然而，单一股票的表现可能对基金净值产生较大影响，如某只重仓股出现大幅下跌，可能导致基金净值回调。投资者应关注重仓股的基本面变化及市场表现。

持有人结构：机构与个人投资者持有比例相对均衡

持有人户数与结构

宏利医药健康混合发起A类中，机构投资者持有份额占比92.32%，户均持有份额较高；发起C类则全部由个人投资者持有。整体合计来看，机构与个人投资者持有比例相对均衡。不同类型投资者的投资决策和行为可能对基金规模和运作产生不同影响，如机构投资者的大额赎回可能导致基金规模大幅变动，投资者需关注持有人结构变化带来的潜在风险。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有宏利医药健康混合发起A份额总数为1,077,625.87份，占该类别基金总份额比例为4.5581%；持有发起C份额总数为3,999.16份，占比0.0153%。管理人从业人员的持有情况一定程度上反映了他们对基金的信心，但投资者仍需综合其他因素进行投资决策。

基金份额变动：赎回规模大于申购，规模缩水

本报告期内，宏利医药健康混合发起A和发起C均出现赎回份额大于申购份额的情况，导致基金份额总额下降。发起A从期初的11,805,269.34份变为期末的23,641,854.40份，发起C从65,897,329.49份降至26,068,678.49份。基金规模的缩水可能影响基金的投资策略实施和业绩表现，投资者需关注基金规模变动对投资的影响。

综上所述，宏利医药健康混合发起式基金在2024年面临诸多挑战，份额缩水、净资产下降、净利润亏损等情况需引起投资者关注。尽管基金管理人对医药板块未来表现持乐观态度，但市场风险依然存在。投资者应综合考虑基金的各项指标、市场环境及自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

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